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【摘要】:
一、经济效益分析作用及相关参数(一)经济效益分析的作用1、正确反映项目对社会经济的净贡献,评价项目经济合理性2、为政府在资源配置的决策中提供重要依据3、政府审批或核准项目的重要依据4、为市场化运作的基础设施等项目提供财务方案的制定依据5、比选和优化项目(方案)6、有助于实现企业利益、地区利益与全社会利益有机地结合(二)经济效益分析的适用范围1、确定适用范围的原则(1)市场自行调节的行业项目一般不必

一、经济效益分析作用及相关参数
(一)经济效益分析的作用

1、正确反映项目对社会经济的净贡献,评价项目经济合理性
2、为政府在资源配置的决策中提供重要依据
3、政府审批或核准项目的重要依据
4、为市场化运作的基础设施等项目提供财务方案的制定依据
5、比选和优化项目(方案)
6、有助于实现企业利益、地区利益与全社会利益有机地结合

(二)经济效益分析的适用范围
1、确定适用范围的原则
(1)市场自行调节的行业项目一般不必进行经济效益分析;
(2)市场配置资源失灵的项目需要进行经济效益分析。
2、需要进行经济效益分析的具体项目类别
(1)政府投资的关系国家安全、国土开发等公益性基础性项目;
(2)政府各类专项建设基金项目;
(3)利用国际金融组织和外国政府贷款,需政府信用担保的法律、法规规定的其他政府性资金投资的建设项目;
(4)企业投资建设的涉及国家经济安全、影响环境资源、涉及整体布局等问题,需要政府核准的建设项目。

(三)经济效益分析参数
  经济效益分析参数有两类:
  一类是通用参数,如社会折现率、影子汇率、影子工资等,由专门的机构组织测算和发布;一类是各种货物、服务、劳动力、土地、自然资源等影子价格,需要由项目评价人员自行测算。
1、通用参数
(1)社会折现率
  社会折现率是指社会投资所要求的最低动态收益率。社会折现率由专门机构统一测算发布。目前我国一般取8%。对于永久性工程或者受益期超长的项目,社会折现率可适当降低,但不应低于6%。
(2)影子工资换算系数
  技术性工作的劳动力的职工薪酬一般由市场供求决定,2006年专门机构发布的影子工资换算系数取值为1,即影子工资可等同于财务分析中的职工薪酬。非技术劳动力的影子工资换算系数在0.25~0.8之间。
2、影子价格
(1)影子价格是指进行项目经济效益分析专用的计算价格。
(2)影子价格依据经济效益分析的定价原则测定,反映项目的投入物和产出物真实经济价值,反映市场供求关系,反映资源稀缺程度,反映资源合理配置的要求。

二、经济效益分析与财务分析异同

(一)主要区别:

1、分析角度和出发点不同
  财务分析是从项目的财务主体、投资者甚至债权人角度,分析项目的财务效益和财务的可持续性,分析投资各方的实际收益和损失,分析投资或贷款的风险及收益;经济效益分析则是从全社会角度分析评价项目对社会经济的净贡献

2、效益和费用的含义及范围划分不同
  财务分析只根据项目直接发生的财务收支计算项目的直接效益和费用称为现金流入和现金流出;经济分析则从全社会的角度考察项目的效益和费用,不仅要考虑直接的效益和费用,还要考虑间接的效益和费用称为效益流量和费用流量。同时,从全社会的角度考虑,项目有些财务收入或支出不能作为效益或费用,如企业向政府交纳的大部门税金和政府给与企业的补贴等。

3、采用的价格体系不同
  财务分析使用预测的财务收支价格体系,可以考虑通货膨胀因素;经济分析则使用影子价格体系,不考虑通货膨胀。

4、分析内容不同
  财务分析包括盈利能力分析、偿债能力分析和财务生存能力分析三方面的内容;而经济分析只有盈利性分析、即经济效率的分析。

5、基准参数不同
  财务分析最主要的基准参数是财务基准收益率,经济分析的基准参数是社会折现率。

6、计算期可能不同。根据项目实际情况,经济分析计算期可长于财务分析计算期。

(二)共同之处:
1、理论方法相同,两者都采用效益与费用比较的理论方法;
2、两者都遵循效益与费用识别的有无对比原则;
3、两者都根据资金时间价值原理进行动态分析,计算内部收益率和净现值等指标。

(三)二者联系:
  经济效益分析与财务分析之间联系密切。在很多情况下,经济分析是在财务分析基础上进行的,通常是利用财务分析中所估算的财务数据为基础进行所需要的调整计算得到经济效益及费用数据。

(四)重点:
1、影子价格确定
2、相关评价指标(经济评价的内部收益率、净现值、效益费用比)

三、经济效益分析指标

(一)经济净现值(ENPV)

  是指用社会折现率将项目计算期内各年的经济净效益流量折算到项目建设期初的现值之和,如果经济净现值大于零,则投资报酬大于资本成本,项目可行。

(二)经济内部收益率(EIRR)
  是指项目在计算期内各年经济净效益流量的现值累计等于零时的折现率,如果项目的经济内部收益率等于或大于社会折现率时,表明项目对社会经济的净贡献达到或者超过了社会折现率要求的效率水平,项目可行。

(三)效益费用比
  效益费用比是项目在计算期内效益流量的现值与费用流量的现值的比率,是经济费用效益分析的辅助评价指标。如果效益费用比大于1,表明项目的资源配置的经济效率达到了可以被接受的水平,项目可行。

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